Short Iron Butterfly
ביצוע האסטרטגיה: מכירה של Straddle, קנייה של Strangle עם מחיר מימוש מעל ומתחת למחירי ה-Straddle, לדוגמא: קנייה של פוט A, מכירה של פוט וקול במחיר גבוה יותר B, קנייה של קול במחיר גבוה עוד יותר C.
ציפיות מהשוק: שוק ניטראלי / תנודתיות יורדת. המחזיק בפוזיציה מצפה שהשוק יישאר במקומו או שהוא מצפה שהתנודתיות תרד.
אופי הרווח וההפסד בזמן הפקיעה:
רווח: מוגבל ויהיה מקסימאלי אם השוק יישאר במחיר B.
הפסד: מוגבל לסכום ששולם בכניסה ויתרחש אם השוק ינוע ממחיר B למעלה או למטה. שיאו באם השוק יפקע במחירים A או C.
נקודת איזון: מתקבלת כאשר נכס הבסיס מעל או מתחת מחיר B באותו סכום שהתקבל בכניסה לפוזיציה.
רגישות השוק 30 יום לפני הפקיעה:
נכס הבסיס |
מחוץ לכסף |
על הכסף |
בתוך הכסף |
Delta |
++ |
0 |
-- |
Gamma |
- |
-- |
- |
Theta |
+/- |
+ |
+/- |
Vega |
-/+ |
-- |
-/+ |
Delta: ניטראלית (בהנחה שהפוזיציה "על הכסף").
Gamma: בשיאה במחיר B, במינימום תהיה מתחת למחיר A או מעל ל-C. יכולה להפוך לחיובית במרחק גדול ממחיר B.
Theta: ערך הזמן יגדל כל עוד מחיר הנכס יהיה בנק' B. אם השוק נע אל מעבר למחירי A-C, ערך הזמן ירד לרעת המחזיק בפוזיציה.
Vega : תנודתיות עולה תוריד את ערך הפוזיציה.
|