Short Straddle (מכירת אוכף)
ביצוע האסטרטגיה: מכירה של פוט עם מחיר מימוש (A), מכירה של קול באותו מחיר מימוש (A).
ציפיות מהשוק: שוק ניטראלי / תנודתיות יורדת. כשנכס הבסיס נמצא במחיר A והתקופה היא של צפייה לתנודתיות נמוכה או יורדת, ונכס הבסיס לא צפוי לנוע בצורה דרמטית.
אופי הרווח וההפסד בזמן הפקיעה:
רווח: מוגבל לפרמיה שהתקבלה בכניסה לפוזיציה. בשיאו במקרה שהשוק נשאר קבוע במחיר A.
הפסד: בלתי מוגבל במקרה של ירידות או עליות בנכס הבסיס.
נקודת איזון: מגיעה כאשר נכס הבסיס עולה או יורד ממחיר A באותו סכום של הפרמיה שהתקבלה בכניסה לפוזיציה.
רגישות השוק 30 יום לפני הפקיעה:
נכס הבסיס |
מחוץ לכסף |
על הכסף |
בתוך הכסף |
Delta |
++ |
0 |
-- |
Gamma |
-- |
--- |
-- |
Theta |
+ |
+++ |
+ |
Vega |
- |
-- |
- |
Delta: ניטראלית (בהנחה שהפוזיציה "על הכסף"), הופכת שלילית (חיובית) במקרה של עליות (ירידות) בנכס הבסיס. במסחר בתנודתיות, הפוזיציה תישמר על דלתא אפס ע"י גידור דינאמי עד לסגירה או עד החלטה לגבי כיוון השוק.
Gamma: בשיאה כאשר הפוזיציה "על הכסף" ותאריך הפקיעה קרוב.
Theta: ערך הפוזיציה יעלה ככל שהזמן לפקיעה מתקצר. תטא יכולה להיות שלילית במקרה והפוזיציה רחוקה מאד מהכסף ו/או קרובה מאד לפקיעה.
Vega: ערך הפוזיציה ירד ככל שהתנודתיות הגלומה בשוק תעלה.
|