Short Call Spread
ביצוע האסטרטגיה: מכירה של קול עם מחיר מימוש (X), קנייה של קול במחיר מימוש גבוה יותר (Y).
ציפיות מהשוק: שוק יורד / תנודתיות ניטראלית. מכירת הקול עם מחיר מימוש X נועדה לנצל אפשרות של ירידות בשוק והפרמיה נועדה להגן קצת במקרה עליות בנוסף לקניית הקול במחיר מימוש Y. הפוזיציה מציעה רווח מוגבל אם נכס הבסיס יורד או הפסד מוגבל אם נכס הבסיס עולה.
אופי הרווח וההפסד בזמן הפקיעה:
רווח: מוגבל להפרש שבין הפרמיה שהתקבלה לזו ששולמה. רווח מקסימאלי מתקבל כאשר נכס הבסיס יורד אל מחיר המימוש הנמוך יותר X או מתחתיו.
הפסד: מוגבל להפרש בין שני מחירי המימוש פחות הסכום שהתקבל בכניסה לפוזיציה. הפסד מקסימאלי מתרחש כאשר נכס הבסיס עולה למחיר המימוש הגבוה Y או אל מעבר לו.
נקודת איזון: מגיעה כשמחיר נכס הבסיס הוא מעל מחיר מימוש X באותו סכום שהתקבל מהכניסה לפוזיציה.
רגישות השוק 30 יום לפני הפקיעה:
נכס הבסיס |
מחוץ לכסף |
על הכסף |
בתוך הכסף |
Delta |
- |
-- |
- |
Gamma |
- |
0 |
+ |
Theta |
+ |
0 |
- |
Vega |
- |
0 |
+ |
Delta: הרמה הגבוהה ביותר תתקבל בין שני מחירי המימוש X ו- Y. מתחת למחיר X או מעל מחיר Y הדלתא תשאף לאפס.
Gamma: שלילית אם נכס הבסיס קרוב למחיר X, חיובית אם נכס הבסיס קרוב למחיר Y, ניטראלית אם המחיר הוא באמצע המחירים X ו-Y.
Theta: חיובית אם נכס הבסיס קרוב למחיר X, שלילית אם נכס הבסיס קרוב למחיר Y, ניטראלית אם המחיר הוא באמצע המחירים X ו-Y.
: Vega שלילית אם נכס הבסיס קרוב למחיר X, חיובית אם נכס הבסיס קרוב למחיר Y, ניטראלית אם המחיר הוא באמצע המחירים X ו-Y.
*** תיאור נוסף של אסטרטגייה זו (באנגלית) מופיע באתר האופציות Voptions
|