מבוא לניהול תיקים אלטרנטיבי שחף פרקש מנהל השקעות בנגזרות מרקט פלייס
העליות האחרונות במחירי הסחורות העלו למודעות את האפשרויות הרבות הטמונות בניהול תיקים אלטרנטיבי.
באופן גורף אפשר להכליל בהשקעות אלטרנטיביות את כלל הנכסים אשר השקעה בהן אמורה לספק תשואה שאיננה תלויה בכיוון של שוק המניות המסורתי. כאשר מוסיפים השקעה אלטרנטיבית לתיק השקעות מסורתי נוצר גיוון בפורטפוליו, גיוון שמגדיל משמעותית, את פוטנציאל הרווח תוך כדי הורדה של הסיכון הכולל בתיק.

Source: Managed Futures: Barclay CTA Index. Bonds: Lehman Brothers Long-Term Treasury Index. Stocks: S&P 500 Total Return Index.
מהו הכלי המומלץ להשקעה אלטרנטיבית?
המומחיות הרבה הנדרשת מהסוחרים בשווקים אלטרנטיביים, בהם המסחר מתבצע בעיקר דרך חוזים עתידיים ואופציות, מובילה משקיעים רבים למסקנה כי לצורך החשיפה לשווקים אלה עדיף להשתמש במנהל השקעות המומחה לתחום. צורת ניהול השקעות שכזו, הנקראת גם CTA (Commodity Trading Advisors) מעניקה למשקיע יתרונות של: ניהול ההשקעה דרך חשבון אישי ע"ש הלקוח, נזילות מלאה של הכספים, שקיפות מלאה וכמובן חשיפה לשווקים מגוונים כמו מתכות, תבואה ואנרגיה.
תעשיית ניהול ההשקעות האלטרנטיבית נמצאת מזה שנים בגידול מתמיד, אולם השילוב של מהפכת האינטרנט עם עליית המחירים של הסחורות, הכפיל את נכסי התעשייה וכיום מעריכים את שווי הנכסים הנמצאים בניהול שכזה במעל ל-156 מיליארד דולר.

מי המשקיעים בניהול אלטרנטיבי?
עד לפני שנים לא רבות, סף ההשקעה לניהול בסחורות היה גבוה ולא התאים לכל משקיע. בתקופה ההיא נפתחו רק חשבונות עם סכום מינימום של מליון דולר. אבל בשנים האחרונות, כאשר מהפכת המחשוב הורידה את עלויות הביצוע, ונוספו מכשירים חדשים לשוק הנגזרים (למשל חוזי המיני האלקטרוניים) מנהלים החלו להציע למשקיעים להצטרף לתוכניות גם עם סכומי התחלה נמוכים יותר של סביב 50 אלף דולר. לכן כיום ניתן למצוא בין המשקיעים בניהול אלטרנטיבי הן קופות פנסיה וקופות גמל שמרניות, דרך מנהלי קרנות נאמנות ועד למשקיעים פרטיים המחפשים יותר איזון בהשקעותיהם.
לסיכום רק אפרט את נקודות החוזק העיקריות של צורת ניהול זו:
1) בהסתכלות על תיק ההשקעות כולו – מעלה את הסיכוי לרווח ומקטינה את הסיכוי להפסד.
2) יכולה לפעול טוב דווקא בתקופה בה שוק המניות קורס.
3) גם אם משקיעים רק בצורת ניהול זו (ללא החזקה במניות) ניתן להשיג את ביצועי המדדים המרכזיים ואף להכותם.
4) הניהול מתבצע ע"י מנהלים מקצוענים המפוקחים ע"י המוסדות הרשמיים של ארה"ב (NFA וארגון CFTC) או ע"י המוסדות הרשמיים במדינה בה הם פועלים (לדוגמא בארץ – רשות לניירות ערך).
5) אפשרות לרווח הן בתנאי שוק עולים והן במצב של שוק ירידות.
6) משקיע יכול לתכנן את השקעותיו כך שיזכה להטבות מס משמעותיות, או לפחות לתכנון תזרים מזומנים טוב יותר (אין הורדת מס במקור והנישום אחראי בדיווח מס אחת לתקופה).
בברכת תיק השקעות מגוון,
שחף פרקש מנהל השקעות בנגזרות מרקט פלייס
|