Long Iron Condor
ביצוע האסטרטגיה: קנייה של Strangle, מכירה של Strangle עם מחירי מימוש מחוץ לאלה של ה- Strangle שנקנה. למשל מכירה של פוט A, קנייה של פוט במחיר מימוש גבוה יותר B, קנייה של קול עם מחיר מימוש גבוה עוד יותר C, מכירה של קול במחיר מימוש גבוה מכל השאר D.
ציפיות מהשוק: שוק ניטראלי / תנודתיות עולה. המחזיק בפוזיציה מצפה לתנועה משמעותית כלשהי בשוק או שהפוזיציה יכולה להרוויח גם מעלייה בתנודתיות. אסטרטגיה זו דורשת שינוי מחירים גדול יותר בשוק מאשר האסטרטגיה של Iron Butterfly.
אופי הרווח וההפסד בזמן הפקיעה:
רווח: מוגבל ויתרחש עם השוק יגיע למחיר D או מעליו. ובמקרה שהשוק ירד למחיר A או מתחתיו.
הפסד: מוגבל ויתרחש אם השוק יישאר בין המחירים B ו-C.
נקודת איזון: תחתונה נמצאת מתחת למחיר B באותו הסכום ששולם בכניסה. עליונה נמצאת מעל מחיר C באותו הסכום ששולם בכניסה.
רגישות השוק 30 יום לפני הפקיעה:
נכס הבסיס |
מחוץ לכסף |
על הכסף |
בתוך הכסף |
Delta |
-- |
0 |
++ |
Gamma |
+ |
++ |
+ |
Theta |
+/- |
- |
+/- |
Vega |
-/+ |
++ |
-/+ |
Delta: ניטראלית (בהנחה שהפוזיציה "על הכסף"). הופכת חיובית יותר ככל שמתקרב המחיר D, והופכת שלילית בקרבה למחיר A.
Gamma: בשיאה בין המחירים B ו-C ויורדת ככל שמתרחקים מאזור זה. יכולה להיות שלילית במרחק רב מנק' ה-ATM.
Theta: ערך הזמן יהיה זניח עד לתקופת חודש מהפקיעה. הזמן יפעל כנגד המחזיק אם הנכס בין המחירים B ו- C. אולם ערך הזמן יפעל לטובת המחזיק במקרה ומחיר נכס הבסיס יצא מטריטוריה זו.
Vega : עליה בתנודתיות תגדיל את ערך הפוזיציה פרט למקרים בהם השוק נמצא עמוק מתחת ל-A או הרבה מעל D.
|