Long Iron Butterfly
ביצוע האסטרטגיה: קניה של Straddle, מכירה של Strangle עם מחיר מימוש מעל ומתחת למחירי ה-Straddle, לדוגמא: מכירה של פוט A, קנייה של פוט וקול במחיר גבוה יותר B, מכירה של קול במחיר גבוה עוד יותר C.
ציפיות מהשוק: שוק ניטראלי / תנודתיות עולה. המחזיק בפוזיציה מצפה לתנועה כלשהי בשוק. הפוזיציה תרוויח גם מעלייה בתנודתיות.
אופי הרווח וההפסד בזמן הפקיעה:
רווח: מוגבל ויהיה מקסימאלי אם השוק יגיע למחיר C או ירד למחיר A.
הפסד: מוגבל לסכום ששולם בכניסה ויתרחש בשיאו אם השוק יפקע במחיר B.
נקודת איזון: מתקבלת כאשר נכס הבסיס מעל או מתחת מחיר B באותו סכום ששולם בכניסה לפוזיציה.
רגישות השוק 30 יום לפני הפקיעה:
נכס הבסיס |
מחוץ לכסף |
על הכסף |
בתוך הכסף |
Delta |
-- |
0 |
++ |
Gamma |
+ |
++ |
+ |
Theta |
+/- |
- |
+/- |
Vega |
-/+ |
++ |
-/+ |
Delta: ניטראלית (בהנחה שהפוזיציה "על הכסף"), הופכת חיובית (שלילית) בעליה (ירידה) משמעותית בנכס הבסיס.
Gamma: בשיאה במחיר B, ותשאף לרדת כשהשוק זז מנקודה זו לכל אחד מהכיוונים. יכולה להפוך לשלילית במרחק גדול מ-B.
Theta: ערך הזמן יהיה זניח עד לתקופת חודש מהפקיעה. הזמן יפעל כנגד המחזיק אם הנכס בין המחירים A ו- C ותהיה בשיא במחיר B. אולם ערך הזמן יפעל לטובת המחזיק במקרה ומחיר נכס הבסיס יצא מטריטוריה זו.
Vega : תנודתיות עולה תעלה את ערך הפוזיציה.
|