Long Butterfly (קניית פרפר)
ביצוע האסטרטגיה: קנייה של פוט (או קול) עם מחיר מימוש (A), מכירה של שני פוט (או קול) במחיר מימוש גבוה יותר (B), קנייה של פוט (או קול) במחיר מימוש גבוה עוד יותר (C).
ציפיות מהשוק: שוק ניטראלי / תנודתיות יורדת. באסטרטגיה זו, המשקיע מצפה שהשוק יישאר סביב מחיר B, או שהוא צופה ירידה בסטיית התקן הגלומה בשוק. זוהי פוזיציה פחות מסוכנת ממכירת Straddles או Strangles מכיוון שההפסד מוגבל.

התמונה באדיבות אתר ASX
אופי הרווח וההפסד בזמן הפקיעה:
רווח: מוגבל להפרש בין מחירי המימוש A ו-B פחות העלות של הכניסה לפוזיציה. השיא מתקבל במחיר B (בהנחה ש B-A שווה C-B ).
הפסד: מוגבל למחיר הכניסה לפוזיציה במקרה של שוק עולה או יורד.
נקודת איזון: מגיעה כאשר נכס הבסיס גבוה ממחיר A או מתחת למחיר C באותו סכום של הפרמיה ששולמה בכניסה לפוזיציה.
רגישות השוק 30 יום לפני הפקיעה:
נכס הבסיס |
מחוץ לכסף |
על הכסף |
בתוך הכסף |
Delta |
+ |
0 |
- |
Gamma |
- |
-- |
- |
Theta |
+/- |
+ |
+/- |
Vega |
-/+ |
-- |
-/+ |
Delta: ניטראלית (בהנחה שהפוזיציה "על הכסף"), הופכת חיובית יותר ככל שנכס הבסיס מתקרב למחיר A, שלילית כאשר המחיר מתקרב ל- C.
Gamma: בשיאה במחיר B. מתחת למחיר A או מעל מחיר C הגמא תשאף לרדת. יכולה להפוך לחיובית במרחק גדול מ-B.
Theta: ערך הזמן יהיה זניח עד לתקופת חודש מהפקיעה. הזמן יפעל לטובת המחזיק אם הנכס בין המחירים A ו- C, כאשר שיאו במחיר B. אולם ערך הזמן יפעל כנגד המחזיק במקרה ומחיר נכס הבסיס יצא מטריטוריה זו.
Vega : תנודתיות עולה תוריד את ערך הפוזיציה. לתנודתיות יכולה להיות השפעה חיובית במקרה ונכס הבסיס נמצא הרבה מתחת מחיר A או הרבה מעל מחיר C.
הסבר נוסף על אסטרטגיה זו מאתר הבורסה האוסטרלית ASX.
הסבר אנציקלופדי מוויקיפדיה בקישור הבא.
למאמרים בנושא אופציות
|