Long Strangle(קניית אוכף קטוּם)
ביצוע האסטרטגיה: קנייה של פוט עם מחיר מימוש (A), קנייה של קול במחיר מימוש גבוה יותר (B).
ציפיות מהשוק: שוק ניטראלי / תנודתיות עולה. מחזיק הפוזיציה צופה תנועה חזקה בשוק אך לא ידוע לו כיוונה. אומנם דרושה כאן תנועה חזקה יותר מזו שדרושה באסטרטגיית Straddle אך ההפסד במקרה שהשוק לא יזוז יהיה קטן יותר.
אופי הרווח וההפסד בזמן הפקיעה:
רווח: בלתי מוגבל אך יש צורך בתזוזה משמעותית של נכס הבסיס לכל כיוון שהוא.
הפסד: מתרחש כאשר השוק נשאר סטאטי, מוגבל לפרמיה ששולמה בכניסה לפוזיציה.
נקודת איזון: מגיעה כאשר נכס הבסיס עולה אל מעבר למחיר B או יורד אל מתחת למחיר A באותו סכום של הפרמיה שהתקבלה בכניסה לפוזיציה.
רגישות השוק 30 יום לפני הפקיעה:
נכס הבסיס |
מחוץ לכסף |
על הכסף |
בתוך הכסף |
Delta |
-- |
0 |
++ |
Gamma |
++ |
+++ |
++ |
Theta |
- |
-- |
- |
Vega |
+ |
++ |
+ |
Delta: ניטראלית (בהנחה שהפוזיציה "על הכסף"), הופכת חיובית (שלילית) במקרה של עליות (ירידות) חדות בנכס הבסיס.
Gamma: בשיאה במחירים A ו-B אך נוטה לרדת כאשר נכס הבסיס יורד או עולה משמעותית.
Theta: ערך הפוזיציה ירד ככל שהזמן לפקיעה מתקצר.
Vega : ערך הפוזיציה יעלה ככל שהתנודתיות הגלומה בשוק תעלה.
הערה: אסטרטגיה זו דומה לאסטרטגיה Long Guts רק שכאן המחזיק רוכש שתי אופ' מחוץ לכסף וב Long Guts האופ' שתיהן בתוך הכסף.
|