Short Put (מכירת פוט)
ביצוע האסטרטגיה: מכירה של אופ' פוט עם מחיר מימוש (X).
ציפיות מהשוק: שוק עולה / תנודתיות יורדת. מחזיק הפוזיציה מצפה לעליות בשוק תוך כדי ירידה בתנודתיות. מחיר המימוש האופטימלי תלוי באורך הזמן לפקיעה וברמת ה-Vega. בנוסף לכך, בכלליות, ככל שהצפיות לעליות חזקות יותר, כך יש למכור אופ' יותר עמוק בכסף (מחיר מימוש גבוה יותר) על מנת למקסם את הפרמיה שמתקבלת. הערה: הרווח פה מוגבל לסכום הפרמיה שמתקבלת ולכן אם הצפייה מהשוק היא ליותר מעלייה מתונה, עדיף לשקול אסטרטגיה של קניית קול שיכולה להניב רווחים גדולים יותר.

אופי הרווח וההפסד בזמן הפקיעה:
רווח: מוגבל לסכום הפרמיה שהתקבל במכירה.
הפסד: לא מוגבל (אפקטיבית) בשוק יורד.
נקודת איזון: מגיעה כשמחיר נכס הבסיס יורד מתחת למחיר המימוש X, באותו סכום של הפרמיה שהתקבלה על מנת להיכנס לפוזיציה.
רגישות השוק 30 יום לפני הפקיעה:
נכס הבסיס |
מחוץ לכסף |
על הכסף |
בתוך הכסף |
Delta |
+++ |
++ |
+ |
Gamma |
-- |
--- |
-- |
Theta |
+ |
++ |
+ |
Vega |
- |
-- |
- |
Delta: גדלה לכיוון 1+ ככל שנכס הבסיס יורד והאופ' נכנסת לתוך הכסף.
Gamma: מגיעה לשיאה סביב הרמה של "על הכסף" ושתאריך המימוש קרוב.
Theta: ערך הפוזיציה יעלה ככל שהפוזיציה מאבדת את ערך הזמן שבה.
Vega: ערך הפוזיציה ירד אם התנודתיות בשוק תעלה. Vega תגיע לשיאה ככל שנכס הבסיס יתקרב למחיר המימוש, וככל שהזמן לפקיעה יהיה ארוך יותר.
|