Long Call Spread (מרווח עולה)
ביצוע האסטרטגיה: קנייה של קול עם מחיר מימוש (X), מכירה של קול במחיר מימוש גבוה יותר (Y).
ציפיות מהשוק: שוק עולה / תנודתיות ניטראלית. לאסטרטגיית "מרווח" יש את היתרון שהיא זולה יותר לביצוע מקנייה של אופ' קול בודדת, בכך שהפרמיה שמתקבלת מהמכירה מורידה את הסכום הכולל של הכניסה לאסטרטגיה. המרווח העולה מאפשר רווח מוגבל אם נכס הבסיס עולה והפסד מוגבל אם נכס הבסיס יורד.
אופי הרווח וההפסד בזמן הפקיעה:
רווח: מוגבל להפרש שבין שני מחירי המימוש פחות עלויות הפרמיה נטו. רווח מקסימאלי מתקבל כאשר נכס הבסיס עולה לרמה של מחיר המימוש Y או גבוה ממנו.
הפסד: מוגבל לסכום הראשוני ששולם בכניסה לפוזיציה. הפסד מקסימאלי מתרחש כאשר נכס הבסיס יורד למחיר המימוש X או נמוך ממנו.
נקודת איזון: מגיעה כשמחיר נכס הבסיס הוא מעל מחיר מימוש X באותו סכום של הפרמיה ששולמה על מנת להיכנס לפוזיציה.
רגישות השוק 30 יום לפני הפקיעה:
נכס הבסיס |
מחוץ לכסף |
על הכסף |
בתוך הכסף |
Delta |
+ |
++ |
+ |
Gamma |
+ |
0 |
- |
Theta |
- |
0 |
+ |
Vega |
+ |
0 |
- |
Delta: הרמה הגבוהה ביותר תתקבל בין שני מחירי המימוש X ו- Y. מתחת למחיר X או מעל מחיר Y הדלתא תשאף לאפס.
Gamma: חיובית אם נכס הבסיס קרוב למחיר X, שלילית אם נכס הבסיס קרוב למחיר Y, ניטראלית אם המחיר הוא באמצע המחירים X ו-Y.
Theta: שלילית אם נכס הבסיס קרוב למחיר X, חיובית אם נכס הבסיס קרוב למחיר Y, ניטראלית אם המחיר הוא באמצע המחירים X ו-Y.
Vega: חיובית אם נכס הבסיס קרוב למחיר X, שלילית אם נכס הבסיס קרוב למחיר Y, ניטראלית אם המחיר הוא באמצע המחירים X ו-Y.
|